玉米有效供给不足 三月下旬将上涨

市场部分观点不看好年后市场，主要理由大致有这样几个方面：

一是南北港口库存压力较大，短期内对价格形成压制。对于这一点，我认为目前港存是合理港存，因为随着物流体系建设的发达，南方港容在增加，而北方港口走货量显著增加，因此港口库存的增加是必然趋势，并非影响价格的异常因素。

二是东北农户手中余粮较多，售粮进度偏慢，后期随着气温回升，保管难度增大，随着集中上量，价格也将走低。但是，现在应当引起市场注意的最大问题是优质粮源稀缺，市场有效供给是不足的，短期内虽有一定供应压力，后期价格涨势可期。

三是铁路运费及成品油价上涨，增加东北玉米到港成本，在供应充足、需求疲弱的局面下增加的成本将被转嫁到下游，贸易商会压价收购。我认为这一消息在短期内虽可能压制价格，但从长期来看还是利好的。随着购销活动的开展，余粮将逐渐从农民手中转移到贸易商手里，进入流通环节后物流成本将更加凸显出来，贸易商一定选择加价出售。

短期虽有供应压力，但综合以下几个方面因素考虑，三月下旬，玉米价格将现上涨局面。

一、东北产区优质粮源稀缺，供应缺口将显现

今年东北玉米产量虽略有增加，但粮质普遍较差，容重水平普遍降一等，水分较往年大，黑龙江粮与辽宁粮在港口的价差已扩大至50元/吨，黑龙江目前仍有水分在50%以上的玉米，水分多易产生焦糊粒，也不利于保管，容易发生霉变。而且烘干期在逐渐缩短，从现在来推算大约还余50多天，未来很难满足市场需求，实现有效供应。

二、小麦替代量减少，玉米用量增加

对比去年和今年的小麦、玉米供应总量，呈下降趋势。新季玉米上市后价格较低，而去年8月以来小麦价格持续上涨，涨幅已超20%。从小麦替代角度考虑，替代量是在减少的，相较去年，饲料企业一定会相应增加玉米用量。需求增加会对价格提供支撑。

三、临储托市，下跌空间有限

临储价格公布后，黑龙江地区差价不再存在，同时受国储支撑，下跌空间有限。年度清仓查库在即，如国储有补库需要，也对市场有一定支撑。华北玉米现在消耗过半，后期用粮企业也将更多转向东北采购。

四、饲料需求增加，补库推涨价格

目前生猪存栏处于季节性低点，价格底部正在形成。正月十五以后饲料企业陆续开始补库，自配料需求增加，玉米用量环比将会增加。另外，统计数据表明能繁母猪存栏量较高，长期影响利好。日前财政部下发通知，表示育肥猪保险提高至中西部地区50%，东部地区40%。

五、两会召开在即，政策利好农产品

3月5日将召开两会，新一届领导人即将上台，提振经济的预期料将带动农产品价格上行。国五条出台，在对房地产加强调控的同时，也意味着可能会抑制工业头资，转向农业投资。

近期由于供应压力较大，现货价格较为疲弱，结合基本面来看，期货远月合约价格底部也正在形成，对于玉米价格走向不应盲目悲观。

【责任编辑 杨嘉 范蕾蕾】